Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, el índice de precios de gasto en consumo personal que excluye alimentos y combustibles (medida de inflación preferida por la Reserva Federal de EE.UU.) resultó de +4,6% interanual en mayo, en línea con lo esperado, confirmando el escenario de una suba de tasas en julio hasta 5,5%, descontada en un 80% de probabilidad en el mercado. En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se elevaron en la semana, alcanzando el correspondiente a 1 año el 5,4%. Por su parte, en Brasil, el Banco Central elevó la proyección de crecimiento para este año, pero redujo la de inflación hasta el 5%. En Argentina, los bonos soberanos mostraron un incremento promedio de +8,8% en la semana posterior a conocerse los precandidatos a la presidencia de la Nación.
Monitor Semanal
Internacional
En Estados Unidos, el índice de precios de gasto en consumo personal mostró una notable desaceleración en mayo y resultó inferior a las estimaciones, al subir +0,1% mensual y +3,8% interanual. No obstante, la medición que excluye alimentos y combustibles -medida preferida por la Reserva Federal para decisiones de política monetaria- avanzó +0,3% mensual y +4,6% anual. Tras conocerse el dato, la probabilidad descontada en el mercado de un nuevo incremento de 25 puntos básicos en la tasa de referencia en julio se ubica en el 80%.
Por su parte, el Producto Bruto Interno creció a una tasa anualizada del +2% en el primer trimestre del año, superando ampliamente las estimaciones preliminares y el +1,4% esperado por analistas. En la comparación trimestral avanzó un +0,5%, de acuerdo a la proyección final.
En un contexto donde los datos evidencian la fortaleza de la economía y disipan temores de una eventual recesión, el bono del Tesoro americano con vencimiento a 2 años incrementó su rendimiento hasta el 4,9%, mientras que aquel con plazo a 10 años cerró en 3,8%. Asimismo, los índices de acciones finalizaron la semana con un aumento promedio de +2,2%.
Regional
En Brasil, la inflación de mediados de junio continuó desacelerándose, al subir un +0,04% mensual y +3,4% interanual. No obstante, el índice Bovespa cerró con una baja de -0,6%. En este sentido, vale destacar que el Banco Central elevó su proyección de crecimiento hasta el +2% para este año y redujo la de inflación desde el 5,8% en marzo hasta el +5%.
En México, el índice de acciones de referencia no mostró cambios en la jornada en la que se difundió que la actividad económica de abril superó las expectativas del mercado, al avanzar +0,8% mensual y +2,5% interanual. En tanto, la tasa de desempleo se situó en 3% en mayo, el registro más elevado del año.
En un escenario donde la expectativa de que la Fed eleve la tasa de referencia en julio se ubica en el 80% tras los buenos resultados económicos, los rendimientos de los bonos soberanos a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,17% y 5,48% posterior al último encuentro de la entidad en junio, hasta el nivel actual de 6,23% y 5,54%, respectivamente.
Argentina
Luego de conocerse las listas definitivas de los precandidatos presidenciales, el Merval finalizó con una merma de +1,3% semanal, mientras que el riesgo país cedió 204 puntos básicos hasta 2.028 puntos. En tanto, los bonos soberanos mostraron subas a lo largo de toda la curva, que promedió el +8,8%. Así, se destacaron los de ley local con un +9,2%, seguidos por los globales en dólares, con +8,4%, superando ampliamente el desempeño de mercados emergentes.
El Tesoro recaudó $873.000 millones en la licitación de deuda en pesos de esta semana, en la que se ofrecieron instrumentos atados a la inflación y títulos ajustados al dólar oficial. De este modo, finalizó junio con saldo neto positivo y una tasa de refinanciación del 149%. Tras los resultados, los bonos CER (ajustados por inflación) cerraron la jornada con un alza de +0,8%.
De acuerdo a medios locales el Ejecutivo canceló vencimientos con el FMI por USD 2.700 millones con Derechos Especiales de Giro (DEGs) y yuanes. Esta metodología de pago saca a relucir que aún existen presiones relevantes sobre las Reservas Internacionales netas líquidas, por lo que en ausencia de un nuevo acuerdo con el FMI, no se descarta la volatilidad en el mercado de cambios. En ese sentido, para la inversiones en pesos sigue luciendo conveniente priorizar instrumentos que ofrezcan coberturas contra el tipo de cambio o inflación.
El Estimador Mensual de Actividad Económica retrocedió un -1,9% mensual en abril, revirtiendo la tendencia creciente del primer trimestre, y un -4,2% interanual en abril.
