Semanal de mercados
Informe Semanal de Mercados
En Estados Unidos, la atención de la semana continuará en el desarrollo de la temporada de resultados empresariales del 3° trimestre y en los datos de actividad de octubre. En tanto, las ventas minoristas de septiembre se expandieron +0,4% mensual, por encima de lo esperado, y +1,7% interanual. Con este panorama, los índices de acciones cerraron la semana positivos, con el S&P 500 y el Dow Jones alcanzando nuevos máximos históricos; en tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro retrocedieron en la mayoría de los vencimientos, con el bono a 1 año cerrando en 4,19% y aquel a 10 años en 4,08%. Considerando la proximidad de las elecciones presidenciales, la tendencia bajista de la inflación y la resistencia del mercado laboral, el consenso de analistas prevé dos recortes adicionales en la tasa de referencia de la Reserva Federal (Fed) en lo que resta del año, que la ubicaría en un rango entre 4,25%-4,5% en diciembre. Esto abre la posibilidad de mejoras parciales en los precios de los bonos de excelente calidad crediticia a plazos menores a 5 años, de modo que resulta conveniente asegurar tasas de interés más elevadas hoy, frente a los niveles que podrían exhibir en los próximos meses, siendo los vencimientos hasta 3 años la opción más conveniente para perfiles conservadores. En Argentina, el Gobierno consiguió un nuevo superávit primario y financiero en septiembre, el mismo patrón se replicó en la balanza comercial. Por otra parte, en el mismo mes, la inflación mayorista se desaceleró. En la semana, se conocerá la evolución de la actividad económica de agosto, así como el Índice Líder del mismo mes y la medición de la Confianza en el Gobierno de octubre por parte Universidad Torcuato Di Tella.
Monitor Semanal
Internacional
La atención de la semana en Estados Unidos estará focalizada en la temporada de resultados empresariales del 3° trimestre. A su vez, se publicarán los Índices de Gerentes de Compras (PMI’s por sus siglas en inglés) sectoriales de octubre -indicadores adelantados de actividad-, tanto en Estados Unidos como en la Eurozona. En México, se divulgará la evolución de la actividad económica en agosto, siendo el último registro un incremento de +3,8% interanual.
En Estados Unidos, las ventas minoristas -indicador adelantado de actividad- de septiembre subieron +0,4% mensual, superando el +0,3% estimado; mientras que anotaron +1,7% en la comparación interanual.
En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro se comprimieron en la mayoría de los vencimientos en la semana, a excepción del bono a 1 año que se amplió de 4,18% a 4,19%. Así, el de 3 años pasó de 3,88% a 3,86% y aquel a 10 años de 4,10% a 4,08%. Por otro lado, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) cerraron con un rendimiento del 5,2% promedio. En otro orden, los índices de acciones finalizaron al alza, con el Dow Jones y el S&P 500 alcanzando nuevos máximos históricos, tras marcar +1,0% y 0,8%, respectivamente.
El Banco Central Europeo redujo la tasa de interés hasta el 3,4%, en línea con las expectativas. La titular de la entidad, Christine Lagarde, justificó la decisión en base a la desaceleración de la inflación en los últimos meses y la debilidad económica que enfrentan algunos países. Vale destacar que en la Eurozona, la inflación en septiembre anotó -0,1% mensual y +1,7% interanual (frente al +1,8% previsto), mientras que la medición sin alimentos ni combustibles marcó +0,1% mensual y +2,7% interanual.
Iniciada la temporada de balances corporativos del 3° trimestre, Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley, Johnson & Johnson, Netflix y Taiwan Semiconductor, entre otras, reportaron ganancias por acción (BPA) e ingresos por encima de los esperados; en tanto, Procter & Gamble solo superó la estimación de BPA. Esta semana se esperan los informes de Alphabet, Amazon, Tesla, Lockheed Martin, Kimberly-Clark, Coca-Cola, T-Mobile US, IBM, AT&T, IBM y Reckitt Benckiser, entre las más destacadas.
El Banco Central de Chile redujo la tasa de interés al 5,25% desde el 5,5% previo, en línea con las expectativas. La entidad afirmó que, en tanto la actividad evolucione favorablemente y la inflación mantenga la tendencia bajista, continuará flexibilizando la política monetaria.
Argentina
La atención de la semana respecto a datos estará en la publicación del Estimador Mensual de Actividad (EMAE) de agosto, que acumula una merma de -3,1% en el año en relación al anterior. Por otro lado, se divulgará el Índice Líder (IL) -anticipa cambios de tendencia en el ciclo económico- de agosto junto al Índice de Confianza en el Gobierno (ICG) de octubre, ambos de la Universidad Torcuato Di Tella.
Los bonos soberanos en dólares operaron al alza en la semana. Por un lado, aquellos bajo legislación local se vieron favorecidos con subas del +1,1% en promedio; mientras que aquellos bajo ley extranjera experimentaron un aumento promedio del +0,7%, destacándose el bono GD29 al +1,1%. En tanto, el riesgo país cerró en 1097 puntos básicos, retrocediendo respecto a los 1.106 puntos de la semana anterior.
Por su parte, el índice de acciones S&P Merval avanzó +2,2% respecto a la semana anterior, entre los sectores se observaron variaciones mixtas, destacándose el desempeño de Servicios de Comunicación que vio un alza promedio del +6,4% seguido de Utilities y Energía (+0,5%). En dirección contraria, el índice medido en dólares retrocedió -0,8% en la semana.
El Sector Público Nacional (SPN) acumula hasta septiembre un superávit primario del +1,7% del Producto Interno Bruto (PIB) y un superávit financiero +0,4%. A su vez, en el mismo mes, registró un excedente comercial del +USD 981 millones. Por otra parte, en materia de precios, el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) aumentó +2,0% mensual, su nivel más bajo en cuatro años, y los productos importados cayeron -1,4% reflejando la reducción en el impuesto PAIS.
