Semanal de mercados

Informe Semanal de Mercados

En Estados Unidos, el último dato del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de la economía evidenció que la desaceleración de la actividad continuó en agosto, al ubicarse por debajo de lo esperado, en 50,2 puntos. En tanto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se ampliaron a lo largo de todos los vencimientos durante la semana, alcanzando el correspondiente a 1 año el 5,40%, a 3 años 4,70% y 10 años 4,26%. Por su parte, en Brasil, la producción industrial de julio se contrajo un -1,1% interanual frente al -0,5% previsto por los analistas. Adicionalmente, en México, la inflación superó las expectativas del mercado al subir un +4,65% interanual. En Argentina, el Tesoro anunció un nuevo esquema de dólar soja con vigencia en septiembre a fin de acumular reservas internacionales. Mientras tanto, el índice Merval se desplomó un -15,8% en la semana, tendencia que acompañaron los bonos soberanos en dólares, con una merma del -2,3% en promedio. 

Monitor Semanal

Internacional

En Estados Unidos, el índice de Gerentes de Compras (PMI en inglés) compuesto del S&P Global resultó en 50,2 puntos en agosto, desacelerándose respecto a julio e inferior a las expectativas (50,4 puntos). Una lectura por encima de los 50 puntos supone expansión y por debajo de eso, contracción de la actividad. 

En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano cerraron la semana con ampliaciones a lo largo de todos los vencimientos. Por ende, el de 1 año pasó de 5,36% a 5,40%, el de 3 años de 4,58% hasta 4,70% y aquel a 10 años desde 4,18% a 4,26%. En tanto, los índices de acciones cerraron negativos, siendo el Nasdaq el más afectado con un -1,9%.

En Eurozona, el Producto Bruto Interno (PBI) del segundo trimestre creció un +0,5% interanual, resultando inferior al +0,6% esperado y al resultado del período previo; mientras que en la comparación trimestral avanzó +0,1% trimestral, por debajo de las expectativas (+0,3%). Por consiguiente, el EuroStoxx 50 reaccionó con una contracción del -0,4% al cierre de la jornada. 

Por otro lado, en China, el PMI del sector servicios de Caixin se ubicó en 51,8 puntos en agosto, ralentizándose frente a julio y siendo menor a la estimación del mercado (53,6 puntos).

El foco de atención de la semana entrante estará en el dato de inflación de agosto en Estados Unidos. En concreto, se estima un incremento de +0,6% mensual y +3,6% interanual. En tanto, en la Eurozona se conocerá la producción industrial de julio, esperándose retrocesos de -0,9% mensual y -0,4% interanual.  

Regional

En Brasil, la producción industrial de julio disminuyó un -0,6% mensual y -1,1% interanual, frente a las estimaciones del consenso de analistas de -0,3% y -0,5%, respectivamente. Tras conocerse el dato, el índice Bovespa retrocedió un -0,4% al cierre de la jornada. 

En México, la inflación de agosto subió +0,55% mensual, acelerándose frente a julio; mientras que avanzó +4,65% interanual, levemente inferior al registro previo. En este sentido, cabe remarcar que ambos desempeños superaron ligeramente las expectativas, que eran de +0,5% mensual y +4,6%. Por consiguiente, el índice de acciones finalizó con una merma de -0,9%.  

En relación al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, y a la espera de la reunión de política monetaria de la Fed en los próximos días, los rendimientos de los bonos soberanos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 6,08% y 5,60% posterior al último encuentro de la entidad monetaria en julio, hasta el nivel actual de 6,49% y 5,86%, respectivamente.

En lo que respecta a los datos destacados de la próxima semana, el epicentro estará en la publicación de la inflación de agosto en Brasil. De acuerdo a las proyecciones de analistas, se espera una aceleración frente a julio, que alcanzaría el +0,3% mensual y el +4,7% interanual.
 

Argentina

El gobierno Nacional oficializó un nuevo esquema de dólar soja, que tendrá vigencia durante septiembre, con el fin de acumular reservas internacionales. En concreto, la diferencia respecto a las implementaciones previas es que no habrá un tipo de cambio fijado, sino que el 75% de la liquidación de las exportaciones se negociará a través del Mercado Libre de Cambios (MLC), mientras que el 25% restante será de libre disponibilidad.

En este escenario, el riesgo país avanzó 65 puntos básicos hasta los 2.155 puntos; mientras los soberanos en dólares retrocedieron un -2,3% promedio a lo largo de todos los vencimientos. Dentro de este desempeño se destacaron los globales, que cedieron un -2,9% promedio, con el GD38 liderando las bajas; mientras que los de legislación local lo hicieron a un ritmo menor, que fue del -1,8%. En otro orden, el índice Merval en pesos se desplomó -15,8% semanal, siendo los sectores Financiero y Utilities y Energía los más afectados (-18,1% y -15,5%, respectivamente). 

La inflación de agosto en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires avanzó +10,8% mensual y +127,3% interanual, acumulando un +79,8% en el año. Asimismo, la medición en Córdoba aumentó +12,2% mensual y +119,9% interanual, alcanzando el +77,7% en 2023. En este sentido, el foco de la semana próxima estará en el dato nacional del mes publicado por INDEC, siendo las proyecciones de la agencia Bloomberg de +11% mensual y +121,4% interanual.

La producción industrial retrocedió -3,9% interanual en julio y un -1,2% mensual. No obstante, acumula un alza de +0,5% en el año. Por su parte, la construcción se contrajo a nivel interanual por sexto mes consecutivo, en este caso en -5,8%, mientras que subió un +1,2% mensual. De este modo, exhibe una disminución de -2,6% en el acumulado del año.